政 府 於 上 個 星 期 五 公 布 的 本 年 度 第 三 季 的 經 濟 報 告 顯 示 ， 本 港 經 濟 繼 第 一 、 第 二 季 度 接 連 錄 得 兩 位 數 字 的 升 幅 之 後 ， 仍 保 持 了 較 為 強 勁 的 增 長 。 同 第 一 季 的 百 分 之 十 四 點 二 及 第 二 季 的 百 分 之 十 點 九 相 比 ， 本 季 度 增 幅 輕 微 下 降 至 百 分 之 十 點 四 。

同 上 兩 季 相 彷 ， 本 季 帶 動 整 體 經 濟 的 一 個 主 要 因 素 ， 在 於 對 外 貿 易 的 良 好 表 現 。 貨 物 出 口 、 服 務 輸 出 以 及 訪 港 旅 遊 業 均 有 顯 著 的 增 幅 ， 尤 其 是 貨 物 出 口 方 面 更 較 上 一 年 同 期 激 增 百 分 之 十 七 點 七 。 這 主 要 是 由 本 港 出 口 競 爭 力 有 所 提 高 且 海 外 需 求 繼 續 保 持 旺 盛 所 至 。

增 幅 趨 勢 明 顯 遞 減

要 提 及 的 是 ， 所 有 這 些 經 濟 數 字 反 映 的 都 是 按 年 變 動 的 百 分 率 ， 即 相 對 於 上 一 年 同 期 本 地 生 產 總 值 的 增 長 率 。 一 九 九 九 年 本 港 的 經 濟 ， 剛 剛 從 金 融 風 暴 的 打 擊 中 走 出 來 ， 前 三 個 季 度 仍 處 於 較 為 疲 弱 ， 從 第 四 季 度 起 才 開 始 出 現 較 為 明 顯 的 好 轉 。 顯 然 ， 本 年 度 前 三 季 的 兩 位 數 增 長 中 ， 有 相 當 部 分 反 映 的 是 去 年 經 濟 的 弱 勢 。

同 時 我 們 也 看 到 ， 增 幅 數 字 明 顯 呈 遞 減 態 勢 ， 政 府 預 測 的 第 四 季 度 的 增 幅 較 第 三 季 會 有 進 一 步 回 落 。 這 一 方 面 是 因 為 去 年 第 四 季 的 基 準 較 高 ， 另 一 方 面 是 由 於 目 前 經 濟 仍 存 在 一 些 令 人 憂 慮 的 因 素 。 其 中 包 括 ： 本 港 通 縮 情 況 仍 然 未 有 好 轉 、 政 府 對 全 年 通 縮 的 預 期 由 負 百 分 之 三 點 五 再 次 調 低 至 負 百 分 之 三 點 七 ； 第 三 季 的 失 業 率 雖 較 第 二 季 有 所 改 善 ， 但 仍 處 於 百 分 之 四 點 八 的 高 位 ； 消 費 開 支 雖 有 百 分 之 五 點 六 的 增 長 ， 但 整 體 消 費 物 價 仍 有 所 下 降 ， 說 明 零 售 業 的 增 長 主 要 來 自 消 費 數 量 的 增 加 。 這 種 情 況 雖 然 對 一 般 消 費 者 來 說 是 件 好 事 ， 但 是 對 商 家 來 講 ， 利 潤 率 下 降 令 他 們 擴 展 業 務 的 意 欲 降 低 ， 因 而 不 利 於 改 善 失 業 問 題 ； 另 外 ， 整 體 經 濟 雖 有 好 轉 ， 低 下 層 人 士 還 遠 遠 未 有 受 惠 ， 相 反 ， 貧 富 懸 殊 的 問 題 還 有 進 一 步 加 大 的 趨 勢 。

國 際 方 面 的 負 面 形 勢 ， 也 使 得 筆 者 對 明 年 的 經 濟 發 展 不 甚 樂 觀 。 首 先 在 亞 洲 方 面 ， 金 融 危 機 的 影 響 仍 然 存 在 ， 且 在 短 期 內 尚 無 好 轉 �[ 象 。 台 灣 在 金 融 危 機 中 受 到 的 衝 擊 似 乎 不 算 太 嚴 重 ， 這 一 方 面 是 由 於 台 灣 的 經 濟 相 對 比 較 封 閉 ， 另 一 方 面 當 某 些 企 業 出 現 問 題 之 後 ， 政 府 會 讓 有 實 力 的 金 融 機 構 進 行 救 助 。 在 國 民 黨 時 代 ， 台 灣 的 主 要 企 業 都 與 國 民 黨 有 深 厚 的 聯 繫 ， 政 府 是 這 些 企 業 的 後 盾 。 關 係 、 特 權 以 及 壟 斷 使 這 些 企 業 壯 大 起 來 ， 進 而 成 為 台 灣 經 濟 的 支 柱 。 但 自 新 政 府 上 台 之 後 ， 經 濟 卻 一 路 呈 跌 勢 。 這 是 由 於 政 權 的 變 動 使 得 很 多 企 業 失 去 了 國 民 黨 政 府 賦 予 的 特 權 與 保 護 ， 盈 利 持 續 下 降 。 在 這 種 情 況 下 ， 投 資 者 的 期 望 也 不 得 不 向 下 調 整 ， 反 映 在 股 市 方 面 就 是 市 值 的 大 幅 暴 跌 。

泰 國 政 府 在 解 決 壞 帳 問 題 方 面 作 了 很 多 承 諾 ， 然 而 目 前 仍 未 有 任 何 起 色 。 南 韓 經 濟 也 同 樣 反 覆 ， 政 府 決 定 讓 大 宇 集 團 破 產 對 經 濟 的 長 遠 發 展 是 件 好 事 ， 但 是 短 期 來 講 ， 這 一 舉 動 實 在 對 經 濟 帶 來 很 大 打 擊 ， 而 嚴 重 的 失 業 問 題 更 引 至 政 治 壓 力 。 菲 律 賓 同 印 尼 的 情 況 更 為 嚴 重 ， 政 局 不 穩 使 任 何 國 內 外 的 投 資 者 都 望 而 怯 步 。

嚴 重 依 賴 美 國 經 濟

從 區 外 來 看 ， 香 港 同 區 內 其 它 國 家 一 樣 ， 對 美 國 的 經 濟 有 很 強 的 依 賴 性 。 如 果 美 國 方 面 的 增 長 開 始 放 緩 ， 需 求 降 低 ， 香 港 的 出 口 行 業 將 無 可 避 免 會 受 到 衝 擊 ， 而 美 國 股 市 若 下 跌 也 同 樣 會 累 及 本 港 股 市 ， 進 而 打 擊 普 通 大 眾 的 消 費 欲 望 ， 使 經 濟 雪 上 加 霜 。

當 然 筆 者 不 否 認 目 前 存 在 有 一 些 正 面 因 素 ， 譬 如 油 價 已 基 本 穩 定 ， 而 中 國 大 陸 的 經 濟 相 信 也 會 繼 續 保 持 較 快 的 增 長 ， 尤 其 是 成 功 加 入 世 貿 之 後 ， 給 香 港 也 會 帶 來 很 多 商 機 。 但 總 的 來 講 ， 暫 時 良 好 的 經 濟 表 現 未 必 能 夠 持 續 ， 港 人 應 對 此 有 心 理 準 備 ， 明 年 本 港 的 經 濟 必 將 面 臨 很 大 挑 戰 。

~ 完 ~