人們想尋找可以提供更好回報率的投資機會，但目前，中國的個人投資者尚不可以投資中國以外的證券市場，機構投資者也只是處於ＱＤＩＩ的起步階段，因此，國內投資者唯有在國內尋找投資機會。問題是，中國國內的投資機會並不多，主要是股票市場和債券市場，但債券市場不夠發達，很自然的，國內的股票市場成為資金的主要流入地，這也是國內股市在股民信心恢復後，能夠迅速上漲的原因。

提供更多投資機會

目前，在資金推動下的國內股市持續上漲，已經引起監管機構的重視和擔憂。問題是，監管機構應如何減慢資金的流入速度，同時加快資金的流出速度？對ＱＦＩＩ額度的控制以及暫停發行新的開放式股票基金，都可以在一定程度上減緩資金的流入壓力，同時開通ＱＤＩＩ的投資渠道，有利於分流一部分國內資金。

但筆者認為，最根本的，還是要為內地的投資者提供更多投資機會。很多優質的國內公司都只在香港上市，內地投資者對此也頗有怨言。把這些b香港上市的Ｈ股回歸Ａ股市場上市，不僅可以為內地投資者提供更多、更具吸引力的投資機會，而且有助於緩解資金壓力。另一種可能性是，允許香港的藍籌股以ＣＤＲ的形式在內地市場交易，不以Ａ股的形式上市，將簡化上市程序。這將使內地投資者可以投資到更多具備良好公司管治、更高透明度的優質公司，並且同時多元化他們的投資組合以降低風險。這也將促進和提升Ａ股市場上市公司的公司治理水平，因為這些上市公司需要在融資上，與香港的藍籌股或者Ｈ股進行競爭。香港的藍籌公司也將從中受益，因他們當中多數在中國內地有業務，在Ａ股市場上的人民幣融資，將可以方便地用於其在內地的發展。

允許機構在港發人民幣債券

金融市場的發展，不應僅僅局限於股票市場。債券市場以及其他的多渠道的投資途徑，亦不容忽視，這對於尋求長期、高質素的投資機會的基金業（尤其是退休基金）來說，格外重要。允許優質的機構在香港發行人民幣債券，是向前邁出的第一步。這將允許融資機構充分利用香港金融市場的基礎設施，發行債券，用人民幣融資。其合格的投資者應不限於香港的投資者，亦應包括內地的投資機構，例如社保基金，最終，內地的普通投資者亦應可以通過銀行或經紀行投資人民幣債券。

從一定意義上講，投資者的質素，決定金融市場的質素。投資者形成良好的投資理財觀念，需要時間和努力。監管機構應努力．為投資者提供足夠的教育和更多的選擇。

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