◆支出佔GDP23% 不再是小政府◆

　　實際上，每個財爺都會給出相同的準則，能否堅持實行則是另外一個問題。從政府支出來看，我們的政府已不再是小政府——80年代政府支出佔GDP的16%，如今升至23%。97年之後政府支出大於收入，本人猜測今年的財赤可能高達GDP的7%，遠遠超過3%的國際標準。

◆7月起經濟反彈 稅收勢增◆

　　香港經濟的結構性問題是導致財赤的一大根本原因，因此我們需要尋求一個長遠的解決方法。

　　將解決財赤的時間表推遲兩年是可以接受的，從06/07年度推遲至08/09年度。只要計劃是現實和可以執行，推遲兩年未必會對市場造成大的干擾。

　　筆者的論證很簡單，從今年7月起香港經濟錄得反彈，訪港遊客大幅增加，香港與內地間的更緊密經貿關係鼓舞人心，港人信心增強，隨之開始消費和投資。這些均在股市及樓市攀升的交易量中得以體現。雖然境外資本流入是一個推動因素，本港個人投資者的參與也功不可沒，另一個復甦�[象是私人公司也開始聘請。

　　可以預計失業率將會下降，通縮將會收窄。經濟的繁榮及港人信心的增加，必會推動第四季度的經濟增長，最終增加政府直接稅（薪俸稅及企業利得稅）和間接稅（股市及樓市交易印花稅）的收入。

◆堅持滅赤時間表 激起民怨◆

　　當前亦是政府將其資產私有化的市場契機（地下鐵路和九廣鐵路的合併及機場的私有化），也是恢復勾地的好時機，從而實施市場引導機制，減輕政府對市場的干擾。港府已宣布恢復勾地，如果繼續停止勾地，不免讓人覺得政府有意繼續干預樓市，使有大量土地儲備的地產商從中獲益。同時勾地亦有助於解決財赤，雖然未必會在今年起到很大作用，但對於長期財赤問題會有幫助。

　　如果政府堅持原有的解決財赤方案，在06/07年度達到收支平衡，這會危害經濟復甦及引發民怨。在經濟復甦的大環境下將目標延遲兩年，可以減緩因急於增加政府收入而產生的稅收壓力，同時在政府支出方面應縮減至GDP的20%以內。兩年的延遲也會減輕公共部門的壓力。政府支出的減少意味著市民服務、社會福利、醫療、教育等方面的減支，政府要維持服務水準也非易事。餘下的問題是如何增強社會福利體系的運作效率，用較少的資金維持原服務水準。

◆應探討長期稅收改革◆